4月21日，華泰股份（600308.SH）披露2025年年報。年報顯示，公司2025年實現營業(yè)收入124.56億元，同比減少4.52%；歸母凈利潤由2024年的盈利3616.19萬元轉為虧損6598.21萬元，同比大幅下滑�？鄯莾衾麧櫈�-1.09億元，較2024年虧損984.28萬元進一步擴大。
收入減少存貨庫存上升致現金流大降
從現金流狀況來看，華泰股份經營活動產生的現金流量凈額為1.86億元，同比大降48.93%，財報明確指出“主要系本期收入減少且存貨庫存上升所致”，與營收及扣非凈利潤變動趨勢一致。
從新聞紙、銅版紙等紙產品的業(yè)績數據看，市場需求的疲軟顯現導致新聞紙營業(yè)收入同比下降19.81%，毛利率減少5.16個百分點；銅版紙營業(yè)收入同比下降20.77%，毛利率減少3.34個百分點。
報告期內，華泰股份信用減值損失達到6985.92萬元，同比大幅增長。財報指出，主要系本期應收款項壞賬準備計提比例提高所致。與此同時，華泰股份依據規(guī)定對部分應收款項、存貨進行了減值測試并計提了相應減值準備，這也直接對當期業(yè)績產生了一定的沖擊。
報告期內，華泰股份銷售費用達8946.78萬元，同比激增48.58%，這一異常增長主要歸因于本期液氯處置費的增加。此外，華泰股份本期營業(yè)外支出達到3562.03萬元，同比增長43.26%，主要系本期固廢處置費增加所致。
非經常性損益未能對沖主業(yè)虧損。華泰股份2025年計入當期損益的政府補助為2896.29萬元，但扣非凈利潤仍擴大至-1.09億元，較上年虧損擴大逾9900萬元。非經常性損益對利潤的支撐作用顯著減弱，主業(yè)造血能力實質性承壓。
化工板塊貢獻1.58億元凈利潤
在深耕造紙主業(yè)的同時，華泰股份也在跨界擴張化工板塊。其化工板塊2025年全年實現銷售收入39.33億元，貢獻了1.58億元的凈利潤。
從營收結構來看，華泰股份的業(yè)務重心顯示出向化工板塊微幅傾斜。2025年，其紙制品收入占比62.11%，化工產品收入占比28.58%，二者合計占營收比重達90.69%，較往年進一步提升。其中，紙制品收入規(guī)模同比降幅大于整體營收降幅，而化工產品收入占比相較上年提升約2個百分點。
經濟導報記者注意到，近年來，圍繞原鹽開采與產品深加工等價值鏈兩端，華泰股份重點推進實施的化工集團年產25萬噸離子膜燒堿搬遷改造項目，年產10萬噸苯胺項目、華泰清河年產5萬噸丁苯膠乳項目、10萬噸氯乙酸項目、32萬噸甲烷氯化物一期項目等一批產業(yè)延伸項目順利投產，規(guī)劃投資建設廣西化工項目，進一步拓展拉長了公司的化工產業(yè)鏈條。
資料顯示，華泰股份成立于1993年，2000年在上交所上市，公司主要產品有高檔新聞紙、高檔銅版紙、雙膠紙、輕膠紙、新型教材紙、超級壓光紙、靜電復印紙、生活用紙等100多個規(guī)格紙種及液氯、燒堿、雙氧水等20多種化工產品。
華泰股份跨界化工板塊能否扭轉業(yè)績頹勢，尚待時間檢驗。
（大眾新聞·經濟導報記者 王偉）
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