在人工智能企業(yè)密集沖刺資本市場的背景下，由“中科院系”團(tuán)隊主導(dǎo)的北京中科聞歌科技股份有限公司（下稱“中科聞歌”）也正邁入關(guān)鍵一躍。
近日，證監(jiān)會出具《關(guān)于中科聞歌境外發(fā)行上市及境內(nèi)未上市股份“全流通”備案通知書》。根據(jù)披露，中科聞歌擬發(fā)行不超過6066.86萬股境外上市普通股，并在港交所上市；同時，47名股東擬將所持合計1.58億股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)換為境外上市股份并流通。
中科聞歌的招股書亦于近日披露。此前，該公司已于2025年6月25日以保密形式遞交上市申請。
中科聞歌之所以受到關(guān)注，也源于其“中科系”背景，該公司由來自中科院自動化研究所的AI科學(xué)家于2017年創(chuàng)立，為傳媒、通信、公共服務(wù)及商業(yè)企業(yè)提供人工智能服務(wù)。
傳媒場景切入
從業(yè)務(wù)定位看，中科聞歌是一家企業(yè)級人工智能技術(shù)與服務(wù)提供商，專注于復(fù)雜數(shù)據(jù)分析及人工智能輔助決策。
招股書顯示，公司能力已覆蓋整個AI服務(wù)價值鏈，包括數(shù)據(jù)治理、知識圖譜構(gòu)建、模型訓(xùn)練及AI應(yīng)用開發(fā)，為傳媒與通信、公共服務(wù)以及其他商業(yè)企業(yè)提供支持。
中科聞歌是中科院自動化所孵化企業(yè)。依托中科院自動化研究所對科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化的推動，中科聞歌于2017年由來自該所的相關(guān)技術(shù)人員，包括王磊、羅引及曾大軍等聯(lián)合創(chuàng)立。
中科院自動化所系中科院于1956年設(shè)立的科研機(jī)構(gòu)，專注于智能科學(xué)技術(shù)領(lǐng)域的研究。
從應(yīng)用場景看，傳媒領(lǐng)域構(gòu)成其最核心的業(yè)務(wù)板塊之一。中科聞歌披露，其AI服務(wù)支持突發(fā)新聞追蹤、新聞價值話題挖掘、熱點事件動態(tài)分析以及多媒體數(shù)據(jù)解讀等傳媒領(lǐng)域場景。借助雅意大模型，能夠生成多樣化的多模態(tài)內(nèi)容，從而提升生產(chǎn)效率。
招股書提及，公司已為中國眾多主流媒體集團(tuán)以及公共機(jī)構(gòu)和企業(yè)的品宣部門提供了人工智能服務(wù)。其還提到為某國家級媒體集團(tuán)構(gòu)建全球熱點新聞發(fā)現(xiàn)和分析系統(tǒng)的案例。
根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，企業(yè)級大模型驅(qū)動的決策智能，目前是中國企業(yè)級人工智能行業(yè)中一個規(guī)模尚小但正高速增長的細(xì)分市場。按收入計算，中科聞歌在2024年中國企業(yè)級大模型驅(qū)動的決策智能服務(wù)提供商中排名第一，市場份額為11.4%；在整體企業(yè)級大模型市場中排名第七，市場份額為2.4%。
仍處虧損期
從財務(wù)表現(xiàn)看，中科聞歌仍處于投入期，商業(yè)化尚在早期階段。
2023年至2025年，公司收入分別為2.5億元、3.18億元及4.05億元，呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢。但另一面是，凈虧損仍在持續(xù)，分別為2.6億元、1.57億元和1.66億元，尚未實現(xiàn)盈利。
公司在招股書中解釋稱，虧損主要原因是其處在快速增長的人工智能市場擴(kuò)大業(yè)務(wù)及運營階段，不斷投資于研發(fā)，并稱預(yù)期虧損于短期內(nèi)仍將持續(xù)。
其研發(fā)投入維持高位。2023年至2025年，公司研發(fā)費用分別為1.8億元、1.31億元及1.88億元。截至2025年末，研發(fā)人員為250人，占員工總數(shù)的43.9%，其中66人擁有碩士及博士學(xué)位。
客戶結(jié)構(gòu)方面，集中度相對較高。其主要客戶是媒體和融媒體公司、政府機(jī)構(gòu)及商業(yè)企業(yè)，來自最大客戶的收益占比達(dá)到年度收益的20%左右。來自前五大客戶的收益占比達(dá)到30%以上。
不過，客戶基礎(chǔ)也在同步擴(kuò)張�？蛻艨倲�(shù)由2023年的262家增長至2025年的404家；同期新增客戶數(shù)分別為142家、159家及220家。
“中科院系”主導(dǎo)
從技術(shù)底色看，中科聞歌的“中科院系”特征鮮明。
核心團(tuán)隊方面，公司三位聯(lián)合創(chuàng)始人——現(xiàn)年41歲的王磊、40歲的羅引及曾大軍——均出身中科院自動化研究所，長期從事人工智能、決策科學(xué)及社會計算領(lǐng)域研究。
股權(quán)結(jié)構(gòu)上，上述三人通過一致行動安排及持股平臺，合計控制公司約30.66%的投票權(quán)，為公司單一最大股東集團(tuán)。
值得一提的是，中科聞歌股東名單中亦出現(xiàn)山東地方國資身影。
在2018年A輪融資中，青島藍(lán)海方舟創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“藍(lán)海方舟”）即入股。招股書顯示，藍(lán)海方舟由青島市財政局、青島市國資委等背景出資。截至最后實際可行日期，藍(lán)海方舟持有已發(fā)行股份總數(shù)約1.11%。
在區(qū)域布局上，中科聞歌正加大拓展力度。其稱，加大了對銷售營銷活動的投入，截至最后實際可行日期，公司本地銷售團(tuán)隊約41人，覆蓋20多個省份。
在募資用途與未來規(guī)劃中，中科聞歌提到，計劃于2026年上半年在河北、山東、浙江等多個省份設(shè)立地方銷售辦事處，并于2026年下半年將業(yè)務(wù)布局?jǐn)U展至甘肅、青海兩省及澳門特別行政區(qū)。
資本路徑上，中科聞歌曾嘗試登陸A股市場。
2022年底，中科聞歌曾與海通證券簽署輔導(dǎo)協(xié)議，并向北京證監(jiān)局提交A股上市輔導(dǎo)備案申請，相關(guān)輔導(dǎo)于2023年6月獲驗收通過。不過，其后該公司未繼續(xù)推進(jìn)A股IPO進(jìn)程。
招股書稱，綜合考慮到A股上市申請的審批流程時間較長，上市時間表存在不確定性，以及公司持續(xù)發(fā)展策略的調(diào)整、整體市場狀況及其業(yè)務(wù)發(fā)展需要，另外，為進(jìn)一步擴(kuò)大全球影響力，并考慮到聯(lián)交所將為其提供一個國際平臺、以獲取外國資本、吸引不同的海外投資者，其自愿暫緩A股上市申請。
相關(guān)A股上市輔導(dǎo)備案已于2024年6月18日到期，輔導(dǎo)協(xié)議相應(yīng)失效。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者 孫羅南）
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