3月27日晚間，深交所官網(wǎng)顯示，國內(nèi)BMS（電池管理系統(tǒng)）龍頭廠商力高新能源技術(shù)股份有限公司（下稱“力高新能”）創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理。
這已是力高新能二度沖擊創(chuàng)業(yè)板IPO——2023年6月，力高新能曾遞交創(chuàng)業(yè)板IPO申請并獲受理，在完成兩輪問詢回復(fù)后，于2024年8月主動撤回申報材料。本次IPO，公司擬募集資金19.25億元，募資將主要投向長三角新能源汽車控制系統(tǒng)智能制造中心、力高新能源產(chǎn)業(yè)園三期、研發(fā)中心建設(shè)三大項目及補充流動資金。
華為背景核心團隊掌舵，業(yè)績實現(xiàn)跨越式增長
公開信息顯示，力高新能成立于2010年，坐落于煙臺市經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)，是國家級高新技術(shù)企業(yè)、國家級專精特新重點“小巨人”企業(yè)。公司長期專注于BMS模塊的自主研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)，并基于BMS模塊業(yè)務(wù)逐步拓展高壓配電模塊等新能源管理控制系統(tǒng)產(chǎn)品及PCBA組件、線束相關(guān)的電子電氣綜合應(yīng)用解決方案業(yè)務(wù)。
股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，力高新能董事長王翰超為煙臺攬峰執(zhí)行事務(wù)合伙人深圳攬峰的100%控股股東，同時擔(dān)任煙臺望徽、煙臺財高的執(zhí)行事務(wù)合伙人；王翰超通過前述主體間接控制力高新能28.73%股權(quán)的表決權(quán)，是公司實際控制人。
招股書顯示，王翰超出生于1976年4月，北京大學(xué)理學(xué)學(xué)士，無境外永久居留權(quán)。1999年7月至1999年12月，就職于上海大唐移動通信設(shè)備有限公司；2000年1月至2008年3月，擔(dān)任華為技術(shù)有限公司代表處副代表；2008年4月至2015年3月，擔(dān)任華為技術(shù)有限公司全球交通行業(yè)系統(tǒng)部部長；2015年4月至今，擔(dān)任江蘇國泰華匯實業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理、董事；2016年7月至今，歷任力高有限、力高新能董事、董事長；目前，擔(dān)任力高新能董事、董事長。
值得一提的是，不止董事長，力高新能核心管理團隊與董事隊伍之中，多人具備深厚的華為從業(yè)背景。公司副董事長、總經(jīng)理劉勇，董事、副總經(jīng)理、行銷總裁劉峰，董事、副總經(jīng)理、供應(yīng)鏈&制造中心總裁何蘇，董事、副總經(jīng)理、PCS產(chǎn)品線總裁王云，以及獨立董事孫顯斌，均有華為技術(shù)有限公司就職經(jīng)歷。
財務(wù)數(shù)據(jù)方面，力高新能近年業(yè)績表現(xiàn)亮眼。公司營業(yè)收入從2022年的5.59億元躍升至2024年的16.33億元，2025年1—9月達到19.16億元；凈利潤同步實現(xiàn)穩(wěn)健增長，2022年至2024年分別為9068.89萬元、9625.91萬元和1.60億元，2025年前三季度高達2.12億元。
高增業(yè)績難掩毛利率下行隱憂
業(yè)績的高速增長，得益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展及力高新能在BMS賽道的深厚積累與頭部客戶資源。力高新能客戶已覆蓋寧德時代、LG新能源、中創(chuàng)新航、國軒高科、億緯鋰能、蜂巢能源等全球頭部動力電池廠商，產(chǎn)品最終配套應(yīng)用于吉利、上汽、長安、東風(fēng)、奇瑞、零跑、一汽、廣汽、小鵬、長城、北汽等主流頭部車企。
根據(jù)NE時代統(tǒng)計，力高新能在2024年及2025年中國新能源乘用車BMS市場中，裝機量僅次于比亞迪及寧德時代位列第三，在第三方BMS廠商中排名第一。
不過，在營收與凈利潤雙增長的同時，力高新能的毛利率指標(biāo)卻走出反向曲線。招股書數(shù)據(jù)顯示，公司主營業(yè)務(wù)毛利率從2022年的44.89%一路下滑至2025年前三季度的29.87%，核心產(chǎn)品BMS模塊的毛利率也從45.35%跌至39.99%。
力高新能在招股說明書坦言：“公司出于持續(xù)提升市場份額、與大客戶維持穩(wěn)定合作關(guān)系的考慮，毛利率會相對較低。”
數(shù)據(jù)顯示，力高新能BMS模塊2022年的售賣均價為636.51元/PCS，到了2025年前三季度，均價降至395.56元/PCS。對此，公司稱，受新能源汽車零售價格下調(diào)并向零部件企業(yè)傳導(dǎo)、原材料采購價格波動等因素綜合影響，BMS模塊銷售均價呈現(xiàn)逐年下降趨勢。
此外，2022年末至2025年三季度末，公司應(yīng)收賬款余額分別為3.63億元、5.69億元、9.77億元和12.16億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為64.90%、70.82%、59.86%和63.43%，占比較高。
（大眾新聞·經(jīng)濟導(dǎo)報記者 于婉凝）
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