濰坊基地減值“埋雷”！阻燃劑龍頭萬(wàn)盛股份2025年由盈轉(zhuǎn)虧9.6億
3月23日，國(guó)內(nèi)磷系阻燃劑龍頭浙江萬(wàn)盛股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：萬(wàn)盛股份，證券代碼：603010.SH）正式披露2025年年報(bào)。報(bào)告顯示，公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.78億元，同比增長(zhǎng)13.98%；歸母凈利潤(rùn)為-9.60億元，較2024年同期由盈轉(zhuǎn)虧。
業(yè)績(jī)端營(yíng)收增長(zhǎng)與凈利潤(rùn)大額虧損的強(qiáng)烈反差，核心源于公司2025年累計(jì)計(jì)提的10.97億元資產(chǎn)減值損失。萬(wàn)盛股份在財(cái)報(bào)中明確，虧損的主要原因是“對(duì)存在減值跡象的長(zhǎng)期資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備”。
數(shù)據(jù)顯示，2025年度萬(wàn)盛股份計(jì)提的資產(chǎn)減值損失總額達(dá)10.97億元，較上年同期的8427.27萬(wàn)元大幅增長(zhǎng)；其中，對(duì)固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)計(jì)提的減值準(zhǔn)備合計(jì)達(dá)9.64億元。值得注意的是，本次資產(chǎn)減值計(jì)提屬于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)范下的賬面損益調(diào)整，不涉及公司實(shí)際現(xiàn)金流出。
對(duì)于此次大額計(jì)提減值的核心原因，萬(wàn)盛股份在財(cái)報(bào)中明確指向其山東濰坊生產(chǎn)基地。公司解釋稱：“公司根據(jù)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展趨勢(shì)，及時(shí)調(diào)整部分基地產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)能布局；同時(shí)，為規(guī)避國(guó)際貿(mào)易壁壘、推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局，公司將山東濰坊基地的部分阻燃劑產(chǎn)能規(guī)劃搬遷至泰國(guó)基地。山東濰坊基地受產(chǎn)能調(diào)整削減、搬遷規(guī)劃、產(chǎn)能爬坡不及預(yù)期、產(chǎn)品毛利率下降等因素綜合影響，現(xiàn)有產(chǎn)能經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)無(wú)法覆蓋整個(gè)基地的投資規(guī)模，經(jīng)減值測(cè)試確認(rèn)相關(guān)資產(chǎn)存在減值跡象�！辈贿^(guò)，年報(bào)中并未單獨(dú)披露山東濰坊生產(chǎn)基地對(duì)應(yīng)的具體減值計(jì)提金額。
年報(bào)顯示，萬(wàn)盛股份目前布局有浙江臨海、江蘇泰興、山東濟(jì)寧（山東漢峰廠區(qū)）、山東濰坊、廣東珠海、泰國(guó)（籌建中）六大生產(chǎn)基地。剔除在建的泰國(guó)基地后，2025年公司各生產(chǎn)基地產(chǎn)能利用率分化顯著：浙江臨海廠區(qū)為64.17%，江蘇泰興廠區(qū)為46.93%，山東漢峰廠區(qū)為39.21%，廣東珠海廠區(qū)為38.99%，山東濰坊廠區(qū)產(chǎn)能利用率僅為8.40%。
截至2025年末，山東濰坊廠區(qū)仍有兩項(xiàng)在建項(xiàng)目，分別為年產(chǎn)7.61萬(wàn)噸特種功能性新材料生產(chǎn)項(xiàng)目 (一期)、年產(chǎn)4.42萬(wàn)噸高端新材料一體化生產(chǎn)項(xiàng)目 (一期)，上述在建產(chǎn)能已投資額3.46億元。
與凈利潤(rùn)大額虧損形成反差的是，萬(wàn)盛股份2025年?duì)I業(yè)收入仍實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的同比增長(zhǎng)。公司明確，營(yíng)收增長(zhǎng)的核心來(lái)源，是2024年11月完成收購(gòu)并納入合并報(bào)表范圍的子公司廣州熵能創(chuàng)新材料股份有限公司，在2025年貢獻(xiàn)了完整會(huì)計(jì)年度的營(yíng)收。
同時(shí)，萬(wàn)盛股份在年報(bào)中披露，截至2025年末，泰國(guó)生產(chǎn)基地建設(shè)進(jìn)展順利，年產(chǎn)3.2萬(wàn)噸磷酸酯阻燃劑項(xiàng)目主體工程已基本完工，核心生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)入安裝階段，預(yù)計(jì)2026年上半年實(shí)現(xiàn)試生產(chǎn)，投產(chǎn)后將主要滿足歐美市場(chǎng)的客戶需求，同時(shí)規(guī)避相關(guān)國(guó)際貿(mào)易壁壘。
公開信息顯示，萬(wàn)盛股份自成立以來(lái)，始終專注于功能性精細(xì)化學(xué)品的生產(chǎn)、研發(fā)與銷售，是全球主要的磷系阻燃劑生產(chǎn)供應(yīng)商之一。經(jīng)過(guò)多年業(yè)務(wù)拓展，公司已形成聚合物功能性助劑、有機(jī)胺、涂料助劑、原料及中間體四大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展的業(yè)務(wù)格局。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 于婉凝）
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