“果鏈”核心企業(yè)再次沖刺港股市場。
近日，蘋果供應(yīng)鏈龍頭——立訊精密（002475.SZ）再度向港交所遞交上市申請，謀求實(shí)現(xiàn)“A+H”上市。此前，公司已于2025年8月首次遞交H股招股書，但相關(guān)申請?jiān)诮衲?月中旬失效。
這家企業(yè)近年來通過一系列并購持續(xù)拓展業(yè)務(wù)，其產(chǎn)業(yè)版圖也在并購中不斷延伸，包括在山東形成新的制造布局。
從蘋果供應(yīng)鏈起步
立訊精密起步于消費(fèi)電子精密制造領(lǐng)域，并逐步深度嵌入蘋果等全球科技企業(yè)供應(yīng)鏈。
公開信息顯示，十余年前，公司開始向蘋果提供連接線產(chǎn)品。隨后業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大，參與生產(chǎn)的產(chǎn)品覆蓋iPhone、Apple Watch、AirPods以及Apple Vision等設(shè)備。
這家公司的發(fā)展軌跡，也與創(chuàng)始人的經(jīng)歷密切相關(guān)。立訊精密由王來春于2004年創(chuàng)立。公開資料顯示，她早年曾在富士康工作十余年，從生產(chǎn)線員工逐步晉升至基層管理崗位。
創(chuàng)業(yè)之初，立訊精密主要以連接器業(yè)務(wù)切入電子制造行業(yè)，隨后逐步進(jìn)入附加值更高的精密制造環(huán)節(jié)，并最終躋身蘋果供應(yīng)鏈核心廠商行列。
招股書顯示，立訊精密業(yè)務(wù)覆蓋消費(fèi)電子、汽車電子、通信與數(shù)據(jù)中心等多個(gè)終端市場，提供從精密零組件、模組到系統(tǒng)的開發(fā)與制造服務(wù)。
“以2024年銷量計(jì)，全球平均每兩部智能手機(jī)、每三部智能可穿戴設(shè)備及每五部智能汽車中，就有一部使用我們的產(chǎn)品�！绷⒂嵕芊Q。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計(jì)，立訊精密在精密智造解決方案（PIMS）行業(yè)中排名全球第四、中國大陸第一。其中，在消費(fèi)電子零組件及模組領(lǐng)域，立訊精密全球市占率約為11.3%；在汽車線束領(lǐng)域市占率約為12.2%；在通信與數(shù)據(jù)中心銅互聯(lián)領(lǐng)域市占率約為4.4%。
業(yè)績方面，2022年至2024年，公司利潤分別為105億元、122億元和146億元；2025年前九個(gè)月利潤為127億元，同比增長約30.1%。
不過，客戶集中度仍較高。招股書顯示，2022年、2023年、2024年以及2025年前九個(gè)月，立訊精密來自五大客戶的收入占比分別為83.1%、82.4%、78.5%及65%；其中最大客戶的收入貢獻(xiàn)分別達(dá)到73.3%、75.2%、70.7%及56.3%。
并購?fù)苿?dòng)產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張
近年來，立訊精密擴(kuò)張的另一條主線，是通過持續(xù)并購?fù)晟飘a(chǎn)業(yè)鏈布局。
例如，立訊精密于2024年9月收購萊尼（Leoni）業(yè)務(wù)。招股書顯示，Leoni AG為汽車整車線束系統(tǒng)產(chǎn)品及解決方案供應(yīng)商，而Leoni K則經(jīng)營汽車線纜產(chǎn)品。收購Leoni AG及Leoni K被認(rèn)為有助于進(jìn)一步加強(qiáng)立訊精密于汽車行業(yè)的戰(zhàn)略布局。
此外，立訊精密還從聞泰科技手中收購多項(xiàng)消費(fèi)電子業(yè)務(wù)，公司在招股書中表示，“收購聞泰ODM業(yè)務(wù)及聞泰其他消費(fèi)電子業(yè)務(wù)，可提升我們于消費(fèi)電子定制化業(yè)務(wù)的核心競爭力，優(yōu)化產(chǎn)品組合，豐富業(yè)務(wù)及客戶結(jié)構(gòu)�！�
更早之前，立訊精密還完成多筆并購，包括2011年收購博碩科技（江西）有限公司及昆山聯(lián)滔電子有限公司，2013年收購Suk Kunststofftechnik GmbH，2013年及2015年收購宣德科技股份有限公司，2016年收購美特科技（蘇州）有限公司，2017年收購美律電子（惠州）有限公司，并于2021年收購立鎧精密科技（鹽城）有限公司。
會(huì)計(jì)師報(bào)告還披露了近幾年多項(xiàng)重要交易。2022年，立訊精密以約11.04億港元收購匯聚科技70.92%股權(quán)，以擴(kuò)充電子零組件制造業(yè)務(wù)；同年又以約2.66億元收購?fù)ㄐ旁O(shè)備企業(yè)華榮科技76.024%股權(quán)，以進(jìn)一步拓展實(shí)現(xiàn)通信整機(jī)領(lǐng)域的布局。2024年，該公司又相繼收購Cosmo及Qorvo相關(guān)資產(chǎn)，以進(jìn)一步完善在射頻芯片領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈布局，提升在通信射頻業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場份額。
一系列并購也使立訊精密在汽車電子和通信業(yè)務(wù)領(lǐng)域的布局不斷加碼。
并購帶來的區(qū)域布局
隨著產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張，立訊精密的制造網(wǎng)絡(luò)也在不斷擴(kuò)展。山東成為其產(chǎn)業(yè)版圖中的一個(gè)新節(jié)點(diǎn)。
此前，立訊精密收購Qorvo相關(guān)資產(chǎn)的交易中，將其位于北京和山東德州的組裝測試業(yè)務(wù)納入體系。公開資料顯示，2014年，威訊聯(lián)合半導(dǎo)體（Qorvo）落戶德州，2024年，立訊精密完成對威訊德州工廠的收購。
此外，立訊精密還收購了萊尼相關(guān)業(yè)務(wù)，而萊尼在煙臺蓬萊設(shè)有萊尼電氣系統(tǒng)（蓬萊）有限公司。
與此同時(shí)，當(dāng)?shù)卣畔⒁捕啻翁峒傲⒂嶍?xiàng)目。從地方政府披露的信息來看，煙臺正在推進(jìn)“立訊山東產(chǎn)業(yè)基地”等項(xiàng)目建設(shè)。
2026年煙臺市政府工作報(bào)告提到，“培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。聚焦電子信息產(chǎn)業(yè)，做強(qiáng)光電傳感產(chǎn)業(yè)園，投運(yùn)京東方高端顯示材料研究院、立訊山東產(chǎn)業(yè)基地，拓展特色集成電路、新型電子材料等產(chǎn)業(yè)鏈條�！�
今年3月初，煙臺市政府主要負(fù)責(zé)人還赴立訊山東產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目現(xiàn)場，詳細(xì)了解項(xiàng)目規(guī)劃與建設(shè)進(jìn)度，強(qiáng)調(diào)推動(dòng)項(xiàng)目早建成、早投產(chǎn)、早見效。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 孫羅南）
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