3月10日，醫(yī)療器械龍頭藍帆醫(yī)療（002382.SZ）披露最新機構調研活動信息，公司明確釋放健康防護手套業(yè)務的業(yè)績反轉預期：即便外部環(huán)境無進一步大幅改善，在2026年初的價格形勢下，預期手套業(yè)務也將從2025年大幅虧損轉向2026年明顯盈利，釋放明確業(yè)績彈性；目前疊加地緣政治因素催化下行業(yè)整體漲價預期，手套業(yè)務業(yè)績彈性有望超出預期。
根據藍帆醫(yī)療1月30日發(fā)布的2025年度業(yè)績預告，公司2025年歸母凈利潤預計虧損6.5億元至8.5億元；扣非凈利潤預計虧損7.8億元至9.8億元，虧損幅度較上年同期有所擴大。
對于業(yè)績變動的原因，藍帆醫(yī)療表示，受國際貿易形勢影響，公司健康防護事業(yè)部2025年訂單形勢波動，同時疊加銷售價格承壓，盡管2025年第四季度毛利率已回正，但全年仍呈現(xiàn)明顯虧損。此外，公司依據業(yè)務及市場情況對健康防護事業(yè)部固定資產進行合理減值及報廢，對2025年度凈利潤帶來影響。
值得注意的是，藍帆醫(yī)療心腦血管事業(yè)部經營業(yè)績持續(xù)向好，經營層面貢獻了顯著利潤。得益于新產品持續(xù)放量，心腦血管事業(yè)部2025年實現(xiàn)銷售收入約14億元，較上一年度增長超過24%，銷售費用率、管理費用率進一步下降。
藍帆醫(yī)療在機構調研中強調，健康防護業(yè)務預計將是公司2026年業(yè)績修復彈性最大板塊。其中，公司丁腈手套2025年處于開工率不足狀態(tài)，自2025年第四季度起持續(xù)扭轉，當前已實現(xiàn)現(xiàn)有產能滿產全銷，為價格提升構建了堅實基礎；公司PVC手套自2025年10月起月出口量較2025年第三季度均值提升約1/3，PVC手套核心消費市場為美國，在后續(xù)150天貿易政策豁免期內，PVC手套終端價格具備堅實提價基礎。
針對市場關注的原材料價格波動風險，藍帆醫(yī)療披露，公司憑借前期對原材料價格走勢的預判，通過戰(zhàn)略波段采購、價格鎖定，已將原材料成本基本鎖定至2026年上半年。當前原材料價格大幅上調，公司依托已鎖定的原材料訂單優(yōu)勢，可在終端提價周期內享受更高的利潤空間，手套業(yè)務整體發(fā)展預期向好。
資料顯示，藍帆醫(yī)療成立于2002年，現(xiàn)注冊資本約10.07億元，注冊地位于山東省淄博市，是高值耗材和中低值耗材完整布局的醫(yī)療器械龍頭企業(yè)。公司下屬四大板塊，分別是：布局冠脈、結構性心臟病、外周和神經介入的心腦血管事業(yè)部；以醫(yī)療手套為核心，全面布局醫(yī)療防護、防疫產品的健康防護事業(yè)部；布局微創(chuàng)外科手術器械和創(chuàng)新療法外科器械的微創(chuàng)外科事業(yè)部；以急救包為核心，全面布局急救護理耗材的應急救護事業(yè)部。
其官網顯示，藍帆醫(yī)療在20多個國家和地區(qū)擁有60多家子公司，在全球設立多個生產基地，分布在中國、新加坡、德國等地，產品覆蓋全球130多個國家和地區(qū)，綜合實力居中國醫(yī)療器械企業(yè)前列。藍帆醫(yī)療已在中國上海、德國、新加坡等地區(qū)設立了研發(fā)平臺，構建了全球24小時研發(fā)體系，擁有近700名研發(fā)技術人員。
財務數據方面，藍帆醫(yī)療營收從2016年的12.89億元持續(xù)增長至2021年的81.09億元，隨后在2022—2023年回落至49億元左右，2024年回升至62.53億元。凈利潤方面，公司在2016—2021年持續(xù)盈利，其中2020年達到最高的17.63億元，但從2022年開始首次出現(xiàn)年度虧損，2022—2024年連續(xù)三年虧損，虧損額分別為3.72億元、5.68億元和4.46億元。
（大眾新聞·經濟導報記者 于婉凝）
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