全球第二！濟(jì)南這家龍頭民企遞表港交所，沖刺“A+H”雙平臺
3月6日晚間，華明裝備（002270.SZ）公告稱，公司已于3月6日向香港聯(lián)合交易所有限公司遞交了發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請，并于同日在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登了本次發(fā)行上市的申請資料。
這意味著，一旦通過申請，華明裝備將成為“A+H”雙料資本市場上市公司。
2025年?duì)I收超24億元 歸母凈利潤超7億元
招股書顯示，華明裝備2023年、2024年、2025年?duì)I收分別為19.46億、23億、24.12億元，毛利分別為10億元、11.16億、13億元，歸母凈利潤分別為5.51億、6.2億、7.2億元。
其中，電力設(shè)備業(yè)務(wù)是支撐公司業(yè)績增長的骨干業(yè)務(wù)。2025年華明裝備該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.02億元，同比增長16.05%。數(shù)控設(shè)備業(yè)務(wù)2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.44億元，同比增長39.86%，其中出口收入1.12億元，同比大增229.8%。
華明裝備表示，業(yè)績增長核心源于主業(yè)聚焦戰(zhàn)略的有效落地。2025年，公司主動對工程業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略性收縮，將發(fā)展重心集中于電力設(shè)備及數(shù)控設(shè)備兩大制造主業(yè)，有效減少了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)對業(yè)績的擾動，后續(xù)財(cái)務(wù)報(bào)告將更真實(shí)反映裝備制造業(yè)務(wù)的實(shí)際表現(xiàn)。其中電力設(shè)備業(yè)務(wù)作為核心利潤貢獻(xiàn)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快增長，各季度增速差異較��；數(shù)控設(shè)備業(yè)務(wù)營收同比增長接近40%。
此外，公司深度綁定國內(nèi)大型變壓器廠商，同時(shí)推進(jìn)全球化布局，構(gòu)建“生產(chǎn)—銷售—服務(wù)”立體化海外網(wǎng)絡(luò)，顯著增強(qiáng)市場響應(yīng)能力與客戶信任度，在歐洲、巴西、北美等地區(qū)快速增長，全年電力設(shè)備直接、間接出口收入7.14億元，同比增長47.37%。
3月1日，華明裝備在接受調(diào)研者提問時(shí)表示，公司訂單交付較快，國內(nèi)2—3周可以交付，海外直接出口2—3個(gè)月可以交付，因此公司收入大部分都來自當(dāng)年新增訂單，訂單增速是能夠覆蓋收入增速的。
此前，華明裝備在公告中表示，公司主要挑戰(zhàn)在于：特高壓等高端領(lǐng)域海外品牌仍占絕對優(yōu)勢，海外區(qū)域差異化需求對產(chǎn)品適配與拓展提出更高要求，全球地緣政治變化亦帶來不確定性。未來將聚焦高端市場突破、深化全球布局、拓展服務(wù)業(yè)務(wù)，系統(tǒng)性提升綜合競爭力。
華明裝備表示，搭建“A+H”雙資本平臺，一方面助力拓展海外渠道、深化本地化布局、加速全球化落地；另一方面依托國際資本精準(zhǔn)挖掘制造業(yè)優(yōu)質(zhì)并購機(jī)會，整合資源強(qiáng)化核心競爭力，推動多元化、高質(zhì)量發(fā)展。
分接開關(guān)市場全球第二
公開資料顯示，華明裝備成立于2002年8月，注冊資本8.96億元，位于濟(jì)南市，是一家集變電站高壓電力設(shè)備研究、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的民營高新技術(shù)企業(yè)，2008年在深圳證券交易所主板上市。
資料顯示，華明裝備前身為2002年成立的山東法因數(shù)控機(jī)械有限公司，2015年公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，重組完成后，公司控股股東變更為上海華明電力設(shè)備集團(tuán)有限公司，實(shí)際控制人將變更為肖日明、肖毅、肖申父子三人。
華明裝備主要產(chǎn)品為變壓器有載分接開關(guān)、無勵(lì)磁分接開關(guān)、高壓斷路器和高壓隔離開關(guān)、敞開式組合電器、絕緣材料等。2025年公司參與研制的CHVT型換流變分接開關(guān)，在我國首個(gè)“風(fēng)光火儲一體化”大型綜合能源基地外送工程——隴東至山東±800kV特高壓直流輸電工程中正式批量投運(yùn)。
根據(jù)弗若斯特沙利文資料，2024年華明裝備在分接開關(guān)市場以收入計(jì)位列全球第二、中國第一。
據(jù)了解，華明裝備近年來陸續(xù)布局海外市場，已在土耳其及印尼布局裝配及試驗(yàn)工廠，在法國、意大利等地布局辦公室，新加坡團(tuán)隊(duì)也進(jìn)一步完善。同時(shí)，加快中東市場準(zhǔn)入突破，并積極探索北美市場本地化運(yùn)營，市場份額逐步提升。其中，印尼工廠已于2025年8月正式投產(chǎn)，已獲得當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)500kV有載分接開關(guān)訂單；土耳其工廠利用當(dāng)?shù)刈儔浩魃a(chǎn)集群優(yōu)勢，輻射中東、北非和歐洲市場。2026年，公司計(jì)劃啟動沙特本地化的布局，進(jìn)一步拓展中東市場。
海外市場已經(jīng)成為華明裝備業(yè)績增長的新引擎。在電力設(shè)備和數(shù)控設(shè)備出口雙增長的拉動下，2025年公司實(shí)現(xiàn)海外收入4.79億元，較2022年的1.53億元實(shí)現(xiàn)大幅增長。電力設(shè)備的表現(xiàn)最為突出，2025年該產(chǎn)品直接及間接出口收入合計(jì)達(dá)7.14億元，同比增長47.37%，其中直接出口3.67億元、間接出口3.47億元。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 劉勇）
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