1月26日晚間，海科新源（301292.SZ）公告稱，公司與深圳市比亞迪鋰電池有限公司（下稱“比亞迪鋰電池”）于1月23日簽署《長期合作協(xié)議暨湖北項目管輸合作協(xié)議》。協(xié)議約定，在3年有效期內(nèi)，�？菩略匆怨茌敺绞较虮葋喌箱囯姵睾表椖抗⿷�(yīng)協(xié)議所購產(chǎn)品每年至少10萬噸。
此番合作意味著�？菩略闯晒︽i定比亞迪的大規(guī)�；A(chǔ)需求，但這背后，�？菩略礃I(yè)績呈現(xiàn)出“增收不增利”的鮮明反差——2025年前三季度營收同比大幅增長超40%，凈利潤卻依舊處于虧損狀態(tài)。這份長期訂單的利好能否在盈利端顯現(xiàn)？
鎖定每年10萬噸需求
具體來看，協(xié)議有效期限為3年，比亞迪鋰電池湖北項目擬向海科新源采購四款溶劑，分別為碳酸二甲酯（DMC）、碳酸乙烯酯（EC）、碳酸甲乙酯（EMC）、碳酸二乙酯（DEC），就上述四款溶劑，�？菩略幢ＷC產(chǎn)能滿足比亞迪鋰電池湖北項目每年至少10萬噸的產(chǎn)品需求。
值得一提的是，比亞迪鋰電池為比亞迪（002594.SZ）的全資子公司，成立于1998年，注冊資本61.6億元。比亞迪鋰電池專注于電池產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計和生產(chǎn)，在儲能電池領(lǐng)域具有技術(shù)積累，磷酸鐵鋰電池在安全性、循環(huán)壽命和成本方面具備優(yōu)勢。
經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，“管輸方式”成為此次合作模式的核心關(guān)鍵詞。公告提及，�？菩略闯袚茌斀ㄔO(shè)工程及相關(guān)費用，保證其產(chǎn)品優(yōu)先滿足比亞迪鋰電池湖北項目電解液生產(chǎn)的連續(xù)性需求。具體采購量、采購日期等內(nèi)容以雙方簽署的采購相關(guān)協(xié)議、采購訂單等合同為準。
“相較于傳統(tǒng)槽車運輸受車輛調(diào)度、交通管制、天氣等因素制約，且物流成本隨距離線性上升的問題，管輸模式建成后邊際成本極低，僅需承擔泵送能耗和維護費用，規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)顯著�！毙轮桥尚沦|(zhì)生產(chǎn)力會客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥表示，“同時，電解液溶劑易燃易爆、對純度要求高，全封閉管道輸送實現(xiàn)物理隔離，杜絕了槽車裝卸中易出現(xiàn)的靜電、雜質(zhì)引入及泄漏揮發(fā)風(fēng)險，精準匹配比亞迪的原料品質(zhì)要求�！�
袁帥分析認為，管道鋪設(shè)不僅是供需雙方的物理綁定，更推動雙方達成高黏性合作關(guān)系�！隘B加協(xié)議中3年有效期、年供至少10萬噸的剛性條款，為合作構(gòu)建了極高的退出壁壘，競爭對手若想切入，需承擔重建管道的巨額成本，在商業(yè)層面幾乎不具備可行性，讓合作的排他性和穩(wěn)定性大幅提升。”
�？菩略丛诠嬷斜硎荆氨緟f(xié)議不涉及具體交易金額的約定，本協(xié)議的簽署對公司本年度及未來各會計年度財務(wù)狀況的具體影響存在不確定性�！边@一細節(jié)或意味著，此次合作的最終結(jié)算價格將隨市場行情波動而定。
2025年前三季度仍虧損
據(jù)公開資料，�？菩略闯闪⒂�2002年10月，總部位于山東省東營市，國內(nèi)布局山東、江蘇、湖北3大生產(chǎn)基地，專注于鋰離子電池電解液溶劑、添加劑和高端丙二醇、二丙二醇、1,3丁二醇、苯氧乙醇等精細化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于鋰電池材料、醫(yī)藥、日化、香精香料、基礎(chǔ)化學(xué)等領(lǐng)域。
復(fù)盤�？菩略唇鼉赡甑呢攧�(wù)數(shù)據(jù)，其呈現(xiàn)出“增收不增利”態(tài)勢。
2023年度，�？菩略磳崿F(xiàn)營業(yè)收入33.63億元，同比增長11.01%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.32億元，同比下降88.86%。
2024年度，�？菩略磳崿F(xiàn)營業(yè)收入36.15億元，同比增長7.49%；歸母凈利潤卻出現(xiàn)了大幅下滑，期內(nèi)錄得虧損2.67億元，同比降944.35%。公司稱，主要原因是行業(yè)新產(chǎn)能投放導(dǎo)致競爭加劇，產(chǎn)品銷售價格和毛利率下降較多，同時湖北新源浩科新材料有限公司投產(chǎn)初期裝置負荷較低，分攤的固定成本較高。
2025年前三季度，�？菩略磳崿F(xiàn)營收36.53億元，同比增長43.17%，已超2024年全年水平；歸母凈利潤卻仍未扭虧，為-1.28億元。
在2025年9月的業(yè)績說明會上，�？菩略丛�2025年年底能否扭虧回應(yīng)稱，公司通過優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、推進技術(shù)改造、深化戰(zhàn)略合作等一系列舉措，持續(xù)提升運營效率；同時，積極拓展海外市場布局，在歐美設(shè)立中轉(zhuǎn)基地，進一步增強全球競爭力。在應(yīng)對市場挑戰(zhàn)方面，公司已啟動全方位的降本增效計劃，包括優(yōu)化采購渠道、提升生產(chǎn)工藝、拓展高附加值產(chǎn)品線等措施。
在此背景下，�？菩略磁c比亞迪的管輸合作有望通過提振湖北項目產(chǎn)能、攤薄固定成本，為毛利率修復(fù)提供支撐。
1月27日，�？菩略丛谕顿Y者互動平臺表示，“目前，公司鋰離子電池電解液溶劑及添加劑等核心產(chǎn)品整體處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，生產(chǎn)裝置高效運行，訂單交付有序進行�！�
（大眾新聞·經(jīng)濟導(dǎo)報記者 于婉凝）
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