三商業(yè)航天企業(yè)IPO輔導(dǎo)更新！五強(qiáng)競速，誰摘“第一股”？
2026年開年，中國商業(yè)航天領(lǐng)域IPO競速戰(zhàn)全面升溫。近日，北京星河動力航天科技股份有限公司（下稱“星河動力”）、星際榮耀航天科技集團(tuán)股份有限公司（下稱“星際榮耀”）、江蘇天兵航天科技股份有限公司（下稱“天兵科技”）3家商業(yè)航天企業(yè)更新了上市輔導(dǎo)進(jìn)展，疊加藍(lán)箭航天IPO申請獲受理、中科宇航完成輔導(dǎo)備案，5家主營運(yùn)載火箭的核心企業(yè)已悉數(shù)入局，向“商業(yè)航天第一股”發(fā)起沖刺。
在政策加持、技術(shù)突破、資本活水持續(xù)注入的三重共振下，行業(yè)正告別政策孵化期，邁入規(guī)模擴(kuò)張的黃金發(fā)展階段，2026年作為中國商業(yè)航天“阿爾法元年”的產(chǎn)業(yè)爆發(fā)輪廓已然清晰。
五家頭部企業(yè)集體沖刺IPO
據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)，星河動力于1月21日更新IPO輔導(dǎo)進(jìn)展，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券。
此前，星河動力于2025年10月在北京證監(jiān)局進(jìn)行了IPO輔導(dǎo)備案，加入商業(yè)火箭公司IPO隊(duì)列。星河動力成立于2018年，是國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)火箭量產(chǎn)、高密度發(fā)射并實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的民營商業(yè)火箭企業(yè)，核心產(chǎn)品包括“智神星”系列中大型重復(fù)使用液體運(yùn)載火箭、“谷神星”系列輕小型固體運(yùn)載火箭等，運(yùn)力范圍覆蓋300kg至58t。
星際榮耀也于近日更新IPO輔導(dǎo)進(jìn)展，其輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為天風(fēng)證券、中信證券。
星際榮耀官網(wǎng)顯示，公司于2016年10月成立。2019年，公司自主研制的雙曲線一號運(yùn)載火箭（SQX-1）首飛成功，成為國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)入軌的民營商業(yè)運(yùn)載火箭公司。2020年12月，星際榮耀進(jìn)行了上市輔導(dǎo)備案；對于該公司下一階段的輔導(dǎo)工作安排，最新進(jìn)展情況報告顯示，天風(fēng)證券、中信證券將按照中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定及星際榮耀實(shí)際情況，對公司日常經(jīng)營和內(nèi)控管理提出整改建議，及時督促落實(shí)解決相關(guān)問題，協(xié)助公司按照科創(chuàng)板股票發(fā)行上市的要求完善治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控制度。
此外，天兵科技公示IPO上市輔導(dǎo)進(jìn)展報告（第一期），中信建投為輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。
天兵科技成立于2019年，是我國新一代液體火箭發(fā)動機(jī)及中大型液體運(yùn)載火箭研制的高新技術(shù)企業(yè)。據(jù)公司官網(wǎng)，其核心團(tuán)隊(duì)均是業(yè)內(nèi)資深專家，有數(shù)百名航天一線技術(shù)骨干和管理骨干，團(tuán)隊(duì)成員平均年齡在38歲。輔導(dǎo)備案報告顯示，天兵科技注冊地在張家港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，注冊資本為3.91億元；控股股東為康永來，直接持股比例為23.49%。
目前，國內(nèi)5家主營運(yùn)載火箭的商業(yè)航天公司均已開啟IPO進(jìn)程，沖刺中國“商業(yè)航天第一股”。其中，藍(lán)箭航天（藍(lán)箭航天空間科技股份有限公司）進(jìn)展最快，其科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)已于2025年12月31日變更為“已受理”，并被抽中現(xiàn)場檢查；中科宇航（中科宇航技術(shù)股份有限公司）也已于1月17日完成IPO上市輔導(dǎo)。
商業(yè)航天邁入黃金發(fā)展期
政策加持與技術(shù)突破雙重驅(qū)動下，商業(yè)航天正邁向產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的關(guān)鍵階段。
政策端，紅利持續(xù)釋放。2025年12月26日，上交所正式發(fā)布《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第9號——商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)》，明確商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，取消盈利門檻，為技術(shù)型企業(yè)打開資本通道。
技術(shù)端，2025年可復(fù)用火箭發(fā)射正常入軌，火箭回收技術(shù)取得一定突破，火箭發(fā)射次數(shù)明顯增加。同時，千帆星座、GW星座等大型星座加速組網(wǎng)，海南商業(yè)航天發(fā)射場進(jìn)入常態(tài)化運(yùn)行。
資本端亦積極響應(yīng)商業(yè)航天發(fā)展號召。據(jù)第三屆商業(yè)航天發(fā)展大會發(fā)布的《中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告（2025）》，2025年行業(yè)融資總額達(dá)186億元，同比增長32%。2025年12月，國內(nèi)首只商業(yè)航天社會化專項(xiàng)基金“領(lǐng)創(chuàng)商業(yè)航天聯(lián)盟科創(chuàng)基金”成立，定位“耐心資本”。
當(dāng)前5家國內(nèi)商業(yè)航天企業(yè)的IPO競速賽，也正是資本市場看好商業(yè)航天發(fā)展的真實(shí)寫照。開源證券指出，中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入“資本賦能+技術(shù)突破+規(guī)模擴(kuò)張”的黃金發(fā)展期。
此外，一級市場產(chǎn)權(quán)交易也在積極展開。航天科工火箭技術(shù)有限公司29.59%的股權(quán)日前在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，底價約33億元。此次股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，被市場視為該公司加速對接資本市場、提升經(jīng)營靈活性的重要信號。
國金證券指出，2026年有望成為中國商業(yè)航天的“阿爾法元年”，行業(yè)邏輯正從單純的主題映射轉(zhuǎn)向基于供應(yīng)鏈業(yè)績兌現(xiàn)的基本面投資。其核心判斷認(rèn)為，在可重復(fù)使用火箭技術(shù)驗(yàn)證加速與國家衛(wèi)星星座密集組網(wǎng)的雙重驅(qū)動下，產(chǎn)業(yè)鏈將迎來訂單爆發(fā)期，火箭動力系統(tǒng)、箭體結(jié)構(gòu)等核心環(huán)節(jié)的企業(yè)有望率先實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者 于婉凝）
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