2025年12月30日，藍(lán)帆醫(yī)療（002382.SZ）發(fā)布公告稱，擬轉(zhuǎn)讓全資子公司武漢必凱爾救助用品有限公司（下稱“必凱爾”）100%股權(quán)，從而進(jìn)一步聚焦核心主業(yè)、增厚現(xiàn)金儲備、盤活存量資產(chǎn)、縮短管理半徑。
此次交易的對方為明德生物（002932.SZ），根據(jù)相關(guān)規(guī)定，明德生物不是公司關(guān)聯(lián)方，本次交易預(yù)計(jì)不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易、對公司不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。
聚焦核心主業(yè)補(bǔ)充現(xiàn)金儲備
藍(lán)帆醫(yī)療位于山東淄博，成立于2002年，是一家實(shí)現(xiàn)高值耗材和中低值耗材完整布局的醫(yī)療器械龍頭企業(yè)。下屬四大板塊，分別是：以心臟支架為核心，全面布局介入器械的心腦血管事業(yè)部；以醫(yī)療手套為核心，全面布局醫(yī)療防護(hù)、防疫產(chǎn)品的防護(hù)事業(yè)部；以吻合器與超聲刀為核心，全面布局微創(chuàng)外科器材的外科事業(yè)部；以急救包為核心，全面布局急救護(hù)理耗材的護(hù)理事業(yè)部。
2025年三季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)藍(lán)帆醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入41.82億元，同比下降10.15%；歸母凈利潤虧損2.86億元，上年同期虧損2.2億元。
作為高值耗材戰(zhàn)略核心板塊，藍(lán)帆醫(yī)療心腦血管事業(yè)部在2025年前三季度表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入超10億元，同比增長超20%，在中國、歐洲及新興市場、亞太三大區(qū)域銷售收入均實(shí)現(xiàn)了增長。同時(shí)，該事業(yè)部2025年第三季度繼續(xù)盈利，邁入盈利周期。
藍(lán)帆醫(yī)療此前曾公告稱，為整合健康防護(hù)事業(yè)部丁腈手套業(yè)務(wù)，控股子公司山東藍(lán)帆健康科技有限公司將斥資約12億元進(jìn)行兩項(xiàng)收購：一是以8億元收購藍(lán)帆醫(yī)療旗下兩家全資子公司股權(quán)；二是以4億元收購關(guān)聯(lián)方持有的淄博宏達(dá)熱電有限公司80%股權(quán)，以補(bǔ)足生產(chǎn)基地能源短板。
業(yè)界分析認(rèn)為，藍(lán)帆醫(yī)療核心業(yè)務(wù)聚焦于健康防護(hù)與心腦血管兩大板塊，必凱爾雖是細(xì)分賽道隱形冠軍，但地處湖北，遠(yuǎn)離公司山東總部地區(qū)，管理半徑較長；并且受限于總部資源長期配置于防護(hù)與心腦兩大業(yè)務(wù)板塊，無法最大化體現(xiàn)必凱爾自身價(jià)值。通過出售必凱爾這一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，藍(lán)帆醫(yī)療既可有效補(bǔ)充現(xiàn)金儲備，為未來發(fā)展核心業(yè)務(wù)提供資金支持，也為必凱爾帶來更好的股東資源支持和向上發(fā)展動能。
買方急于業(yè)務(wù)互補(bǔ)
公開資料顯示，必凱爾是國內(nèi)較早引入國際先進(jìn)急救理念和技術(shù)的企業(yè)，自2020年成為藍(lán)帆醫(yī)療全資子公司。經(jīng)過5年發(fā)展，其擁有急救包等各類應(yīng)急救護(hù)產(chǎn)品，年產(chǎn)能約2000萬套，已構(gòu)建起覆蓋60多個(gè)國家和地區(qū)的穩(wěn)定銷售網(wǎng)絡(luò)，成為全球應(yīng)急救護(hù)包細(xì)分市場的領(lǐng)先企業(yè)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)層面，必凱爾經(jīng)營基本面穩(wěn)健，2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤1387萬元，2025年上半年凈利潤已達(dá)753萬元，截至2025年6月30日，其總資產(chǎn)為2.28億元，凈資產(chǎn)2.20億元，持續(xù)為藍(lán)帆醫(yī)療貢獻(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)金流。
作為買方的明德生物近年來主營業(yè)務(wù)明顯承壓，通過外延式并購開辟第二增長曲線，成為明德生物重要的戰(zhàn)略選擇。
公開資料顯示，明德生物成立于2008年，坐落于武漢光谷生物城，是一家專注于體外診斷產(chǎn)品自主研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，提供基于五大中心的醫(yī)療信息化整體解決方案和第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)服務(wù)的國家級高新技術(shù)企業(yè)。其構(gòu)建了以10大技術(shù)平臺為支撐的豐富產(chǎn)品矩陣，涵蓋免疫、血?dú)�、分子診斷產(chǎn)品線，形成以即時(shí)、精準(zhǔn)診斷產(chǎn)品為基石，以急危重癥信息化系統(tǒng)為橋梁的區(qū)域協(xié)同救治型智慧診斷整體解決方案。
2025年前三季度，明德生物營業(yè)收入為2.27億元，同比增長0.53%，但歸母凈利潤僅為1351.55萬元，同比下降83.30%。
明德生物公告稱，此次交易的核心邏輯在于業(yè)務(wù)互補(bǔ)，“公司與必凱爾在產(chǎn)品線與客戶群上具備顯著互補(bǔ)性：公司現(xiàn)有急危重癥智慧診斷業(yè)務(wù)主要面向醫(yī)療機(jī)構(gòu)，而必凱爾在工業(yè)應(yīng)急防護(hù)與商超渠道擁有深厚基礎(chǔ)，并正積極拓展家庭用戶。此次收購將推動公司急危重癥診療一體化業(yè)務(wù)從醫(yī)療機(jī)構(gòu)向工業(yè)場景與家庭場景延伸，構(gòu)建‘診斷—防護(hù)—救治’協(xié)同生態(tài)�！�
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 王偉）
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