B站終于迎來了期待已久的盈利時刻。
8月21日，嗶哩嗶哩（股票代碼：BILI.O、9626.HK，以下簡稱“B站”）披露2025年上半年財報。數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實現(xiàn)凈營業(yè)額143.41億元（人民幣，下同），同比增長21.6%；上半年凈利潤、經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為2.08億元、9.23億元，同比均實現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈。
財報中最引人注目的，當(dāng)屬B站移動游戲業(yè)務(wù)的 “爆發(fā)式表現(xiàn)”——上半年該業(yè)務(wù)總收入達(dá)33.4億元，同比激增68%。其中，一季度收入17.3億元，同比增長76%；二季度收入16.1億元，同比增長60%。
就在游戲業(yè)務(wù)高歌猛進的同時，B站管理層也迎來重要變動。今年8月，B站聯(lián)合創(chuàng)始人陳睿宣布卸任上海寬娛數(shù)碼科技有限公司（B站App的核心運營主體）與幻電科技（上海）有限公司的法定代表人及執(zhí)行董事職務(wù)，將這兩家公司的運營“指揮棒”，交到了此前在行業(yè)內(nèi)名不見經(jīng)傳的黃聲聲手中。這兩家公司均深度涉足B站核心游戲業(yè)務(wù)。
作為中國年輕一代極具代表性的標(biāo)志性品牌，B站憑借游戲業(yè)務(wù)這匹“黑馬”，逐步擺脫了此前長期虧損的陰影。不過，市場當(dāng)前更關(guān)注的是，接過核心業(yè)務(wù)管理權(quán)的黃聲聲，能否帶領(lǐng)團隊延續(xù)游戲業(yè)務(wù)的爆發(fā)態(tài)勢，穩(wěn)穩(wěn)下好B站移動游戲這盤“關(guān)鍵大棋”？
游戲業(yè)務(wù)再成黑馬
在B站的發(fā)展歷程中，游戲業(yè)務(wù)一直占據(jù)著舉足輕重的地位。
早期，憑借二次元游戲的紅利，B站迅速崛起。2016年9月，B站宣布獨家代理fate系列卡牌手游《Fate/Grand Order(下稱FGO)》。此后四年時間，《FGO》化身“現(xiàn)金�！�，一路助推B站市值飆升。
然而，從2018年開始，受游戲行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)、版號審批逐步收緊等因素的影響，B站游戲業(yè)務(wù)陷入困境，公司開始進行“去游戲化”和“破圈、去二次元化”的嘗試，游戲業(yè)務(wù)營收占比逐漸下降。
轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在2024年。6月13日，以三國為題材的SLG（模擬游戲）手游《三國：謀定天下》上線。與傳統(tǒng)SLG類型的“重肝重氪”不同，《三國：謀定天下》以“降肝減氪”著稱，其“自動鋪路”“低抽卡成本”等方式被玩家直呼“業(yè)界良心”——這種“薄利多銷”的方式很快為B站帶來回報：據(jù)第三方數(shù)據(jù)機構(gòu)Sensor Tower統(tǒng)計，該游戲首月累計流水突破8億元，日流水超2500萬元。
今年，《三國：謀定天下》持續(xù)發(fā)力。5月31日，該游戲上線S8賽季，并化身“黑馬”，一舉沖上iOS暢銷榜第二。6月13日，在周年慶限定活動周內(nèi)，《三國：謀定天下》以第四的排名再次躋身iOS暢銷榜前五，在SLG品類中排行第一。
B站特有的生態(tài)優(yōu)勢也為這款游戲提供了繁榮生長的沃土。游戲的盟內(nèi)社交和衍生視頻豐富了B站的UGC內(nèi)容二創(chuàng)，形成了游戲創(chuàng)作與內(nèi)容消費的良性循環(huán)。B站表示，上半年B站游戲業(yè)務(wù)收入大幅提升，很大程度上得益于該游戲的出色表現(xiàn)。
游戲業(yè)務(wù)的回暖，讓B站重新審視游戲在公司業(yè)務(wù)布局中的核心地位。陳睿在財報電話會議上強調(diào)，“游戲是B站的主業(yè)之一，而B站做游戲并不是把它作為一種變現(xiàn)的手段，把游戲的內(nèi)容做好了，自然而然就一定能夠做好商業(yè)化�！彼J(rèn)為，B站的視頻生態(tài)和游戲生態(tài)也有很多能夠結(jié)合的地方，是一個能夠“協(xié)同發(fā)展”的模型。
不過，B站游戲業(yè)務(wù)也并非高枕無憂。雖然《三國：謀定天下》目前表現(xiàn)出色，但SLG市場競爭激烈，頭部產(chǎn)品眾多，如靈犀的《三國志·戰(zhàn)略版》、網(wǎng)易的《率土之濱》等，這些競品已經(jīng)開始針對《三國：謀定天下》的沖擊做出優(yōu)化調(diào)整。此外，《三國：謀定天下》破圈過程中在站內(nèi)進行了大量推廣，引發(fā)了部分用戶的不適。這些不穩(wěn)定因素要求B站在做好游戲宣發(fā)的同時，平衡好內(nèi)容生態(tài)，同時加快新游戲的研發(fā)和上線的節(jié)奏，形成層次分明的產(chǎn)品梯隊，確保游戲業(yè)務(wù)增長的連續(xù)性。
或繼續(xù)深耕游戲運營
今年8月，一則工商變更信息引發(fā)廣泛關(guān)注：B站聯(lián)合創(chuàng)始人陳睿卸任上海寬娛數(shù)碼科技有限公司和幻電科技（上海）有限公司的法定代表人及執(zhí)行董事職務(wù)，由黃聲聲接任。
企查查顯示，幻電科技（上海）有限公司成立于2014年9月，注冊資本為12.3億美元，由香港幻電有限公司全資持股。上海寬娛數(shù)碼科技有限公司成立于2005年8月，注冊資本為5億元人民幣，由陳睿全資持股。這也意味著，陳睿雖然卸任了兩家公司的法人和執(zhí)行董事，但仍手握上海寬娛的絕對控制權(quán)。
據(jù)了解，這一調(diào)整涉及B站核心運營業(yè)務(wù)——上海寬娛數(shù)碼科技有限公司是B站App的運營主體，手握新聞出版相關(guān)資質(zhì)，是平臺合規(guī)與業(yè)務(wù)拓展的基石。旗下運營包括《碧藍(lán)航線》在內(nèi)的核心游戲品牌，并投資了嗶哩嗶哩影業(yè)、三體動漫等文化企業(yè)。幻電科技（上海）有限公司則專注于手游業(yè)務(wù)。
此次調(diào)整被業(yè)界視為B站“去創(chuàng)始人化”戰(zhàn)略的延續(xù)。近年來，在保持核心實體控制權(quán)的前提下，陳睿多次卸任子公司職務(wù)，把更多的精力注入到B站整體戰(zhàn)略上，對于非核心或需要專業(yè)深耕的板塊，則交給更垂直、更專業(yè)的管理團隊去運營。
隨著人事的調(diào)整，黃聲聲將挑起B(yǎng)站運營的大梁。有意思的是，黃聲聲的晉升路徑頗為低調(diào)——此前B站公開的高管資料以及常見的百科詞條中，從未出現(xiàn)過其身影。
社交平臺“脈脈”提供的信息顯示，黃聲聲于2003年從四川大學(xué)計算機科學(xué)與技術(shù)專業(yè)本科畢業(yè)，迄今已有22年工作經(jīng)驗；其于2015年6月加入B站并擔(dān)任產(chǎn)品經(jīng)理，直至今年8月，一躍成為B站兩家核心公司的法定代表人及執(zhí)行董事——這一“空降”式晉升引人矚目。
經(jīng)濟導(dǎo)報記者發(fā)現(xiàn)，黃聲聲在“脈脈”賬號主頁為自己添加了“C端產(chǎn)品”“交互設(shè)計”“產(chǎn)品規(guī)劃”“用戶研究”等10個職業(yè)標(biāo)簽，并推廣了B站“資深FPS品類游戲直播運營”“港澳臺市場營銷、數(shù)據(jù)分析（SLG）”“游戲渠道運營（CCG）”“資深游戲數(shù)據(jù)分析（SLG）”“資深游戲視頻生態(tài)運營-（女性向+MMO+休閑）”等多個指向性較強的游戲領(lǐng)域崗位，予以的薪酬區(qū)間為15K-70K。
據(jù)已有信息來看，黃聲聲接任后，或?qū)⑦M一步強化游戲業(yè)務(wù)的專業(yè)化運營。
在陳睿前期的指揮下，B站游戲業(yè)務(wù)已實現(xiàn)階段性突破，不僅建立起多款成功產(chǎn)品線，更在二次元游戲領(lǐng)域形成顯著優(yōu)勢。如今黃聲聲接過重任，其所面臨的核心議題在于：如何在延續(xù)當(dāng)前增長勢頭的基礎(chǔ)上，更深度地打通游戲與B站社區(qū)生態(tài)，借助平臺龐大的用戶基礎(chǔ)與高活躍度內(nèi)容場景，進一步拓展可持續(xù)的商業(yè)變現(xiàn)路徑。
而對于B站而言，更大的挑戰(zhàn)在于做好商業(yè)擴張與社區(qū)守護之間的平衡——如何在拓寬游戲商業(yè)化邊界的同時，不侵蝕社區(qū)文化與用戶信任，守好最初吸引用戶聚集于此的“靈魂”，將成為其真正穿越行業(yè)周期、實現(xiàn)長期價值的關(guān)鍵所在。
（大眾新聞·經(jīng)濟導(dǎo)報記者 石瀟懿）
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