6月30日，青島節(jié)能環(huán)保裝備制造企業(yè)德固特（300950.SZ）披露關(guān)于籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)的公告，成為2025年上半年第1493家披露并購重組計(jì)劃的A股上市公司。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，1493家A股上市公司共計(jì)籌劃1984單并購重組計(jì)劃。其中，102單構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，相比去年同期的46單增長(zhǎng)121.74%。從項(xiàng)目進(jìn)度看，上述1984單并購重組計(jì)劃中，497單已成功落地，23單宣告終止，其余項(xiàng)目分別處于不同實(shí)施階段。
并購重組市場(chǎng)展現(xiàn)新氣象
A股并購重組市場(chǎng)在上半年展現(xiàn)新氣象，參與方更加多元、交易機(jī)制不斷革新，推動(dòng)市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。
在參與主體方面，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)力量加速滲透，民營(yíng)企業(yè)成為并購重組的主力軍。Wind數(shù)據(jù)顯示，在上述102單重大資產(chǎn)重組中，民營(yíng)企業(yè)作為參與方的有62家，占比超60%。
“并購六條”倡導(dǎo)支付工具多元化，促使上市公司在并購過程中的支付手段更為豐富。傳統(tǒng)的現(xiàn)金支付不再是唯一選擇，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、采用換股吸收合并、引入產(chǎn)業(yè)基金等創(chuàng)新支付方式逐漸普及，顯著增強(qiáng)了交易方案的適應(yīng)性與可操作性。
例如，陽光諾和（688621.SH）5月6日公告稱，公司正在籌劃通過發(fā)行股份及可轉(zhuǎn)換公司債券方式購買江蘇朗研生命科技控股有限公司100%股權(quán)，并向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金；信邦智能（301112.SZ）5月7日發(fā)布公告稱，公司擬以發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金方式購買標(biāo)的公司控制權(quán)，交易各方就此次交易已達(dá)成初步意向。
值得一提的是，“雙創(chuàng)”板塊并購重組活躍度顯著提升。上述102單重大資產(chǎn)重組中，科創(chuàng)板上市公司作為參與方的有18單，占比17.65%；創(chuàng)業(yè)板上市公司作為參與方的有29單，占比28.43%。而去年同期披露的46單重大資產(chǎn)重組中，71.74%為主板公司，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司合計(jì)占比僅26.09%。
此外，聚焦主業(yè)、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)并購仍是絕對(duì)主流。其中，半導(dǎo)體行業(yè)成為本輪并購熱潮的熱門賽道。
例如，6月9日晚間，海光信息（688041.SH）、中科曙光（603019.SH）雙雙公告披露換股吸收合并預(yù)案。交易方案顯示，本次交易的具體實(shí)現(xiàn)方式為海光信息換股吸收合并中科曙光，即海光信息向中科曙光的全體換股股東發(fā)行A股股票，交換該等股東所持有的中科曙光股票。本次換股吸收合并完成后，中科曙光將終止上市，海光信息將承繼及承接中科曙光的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。
海光信息表示，其作為存續(xù)公司將整合吸收合并雙方資源，鞏固和擴(kuò)大存續(xù)公司在國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)的積淀，推進(jìn)算力產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展和國產(chǎn)化進(jìn)程，進(jìn)一步推動(dòng)國產(chǎn)芯片在政務(wù)、金融、通信、能源等關(guān)鍵行業(yè)的規(guī)�；瘧�(yīng)用，在數(shù)字中國戰(zhàn)略等方面發(fā)揮更加重要的作用，推動(dòng)我國信息產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。
30只魯股首次披露并購計(jì)劃
山東方面，今年上半年，A股山東上市公司作為參與方的并購重組事件共108單，其中，30家山東上市公司作為競(jìng)買方首次披露并購重組計(jì)劃。
6月16日晚，渤海汽車（600960.SH）公布發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，披露擬購買的北京海納川汽車部件股份有限公司旗下4家公司股權(quán)的詳細(xì)情況。對(duì)于此次交易，渤海汽車頗為看好，“交易完成后，將提升渤海汽車的資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)水平，有助于公司進(jìn)一步拓展收入來源和提升盈利能力�！�
6月4日晚，山東飼料龍頭企業(yè)邦基科技（603151.SH）公告，公司籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買Riverstone Farm Pte.Ltd.所持有的山東北溪農(nóng)牧有限公司、山東瑞東偉力農(nóng)牧有限公司、山東鑫牧農(nóng)牧科技有限公司、瑞東農(nóng)牧（利津）有限公司、瑞東農(nóng)牧（山東）有限責(zé)任公司、瑞東威力牧業(yè)（濱州）有限公司100%股權(quán)以及派斯東畜牧技術(shù)咨詢（上海）有限公司80%股權(quán)。
邦基科技表示，本次交易有利于上市公司實(shí)現(xiàn)從單一的飼料生產(chǎn)加工企業(yè)向飼料加工與生豬養(yǎng)殖一體化企業(yè)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈條的延伸，提高產(chǎn)業(yè)上下游協(xié)同效應(yīng)。
值得注意的是，資本市場(chǎng)的并購熱潮不止于上市公司參與，體量較大的企業(yè)也憑借資金與戰(zhàn)略眼光，積極收購上市公司，布局資本市場(chǎng)。
2月，海爾集團(tuán)頻頻在資本市場(chǎng)出手，接連收購兩家上市公司，分別為新時(shí)達(dá)（002527.SZ）和汽車之家。2月16日晚間，新時(shí)達(dá)披露，公司控股股東將由紀(jì)德法變更為青島海爾卡奧斯工業(yè)智能有限公司，公司實(shí)際控制人將由紀(jì)德法、劉麗萍、紀(jì)翌變更為海爾集團(tuán)。2月20日晚，汽車之家公告，海爾集團(tuán)子公司CARTECH HOLDING COMPANY擬收購公司2.01億股股份，約占公司已發(fā)行普通股的41.91%，對(duì)價(jià)約為18億美元。
資料顯示，新時(shí)達(dá)的核心優(yōu)勢(shì)是基于算法和軟件的控制技術(shù)，主要業(yè)務(wù)分為電梯控制產(chǎn)品及系統(tǒng)業(yè)務(wù)、機(jī)器人產(chǎn)品及系統(tǒng)業(yè)務(wù)、控制與驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品及系統(tǒng)業(yè)務(wù)。汽車之家則是國內(nèi)三大汽車行業(yè)垂直網(wǎng)站之一，于2004年籌建，2005年6月1日正式上線，并于2013年在納斯達(dá)克上市，2021年實(shí)現(xiàn)港股上市。
市場(chǎng)參與熱情有望持續(xù)攀升
在今年政策強(qiáng)調(diào)簡(jiǎn)化審批、提高效率的原則下，審核速度持續(xù)提升，2025年上半年，A股并購重組已完成的項(xiàng)目數(shù)量已經(jīng)超過2024年全年。隨著政策支持力度逐漸增強(qiáng)，并購重組項(xiàng)目釋放將進(jìn)入明顯的活躍期。展望未來，在多重因素共振下，A股并購重組活躍度有望進(jìn)一步提升。
自2024年“并購六條”發(fā)布以來，多項(xiàng)配套政策陸續(xù)推出，放寬支付方式限制、優(yōu)化審核流程、試點(diǎn)“小額快速”通道，大幅提升并購效率。今年5月，中國證監(jiān)會(huì)正式對(duì)外公布實(shí)施修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，在簡(jiǎn)化審核程序、創(chuàng)新交易工具、提升監(jiān)管包容度等方面作出優(yōu)化。
證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人在日前召開的2025陸家嘴論壇上表示，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向、問題導(dǎo)向，不斷完善上市公司全鏈條的監(jiān)管制度安排，抓好“并購六條”和重大資產(chǎn)重組管理辦法落地。政策信號(hào)的釋放為并購重組市場(chǎng)發(fā)展錨定新坐標(biāo)，展現(xiàn)出監(jiān)管層以制度創(chuàng)新促進(jìn)市場(chǎng)能級(jí)躍升的清晰路徑。
在中泰證券投資銀行業(yè)務(wù)委員會(huì)副主任、山東投行總部總經(jīng)理閻鵬看來，“在新質(zhì)生產(chǎn)力的推動(dòng)下，大量上市公司業(yè)務(wù)面臨翻新和升級(jí)，并購活動(dòng)將長(zhǎng)期伴隨企業(yè)發(fā)展。我們也可以非常樂觀地估計(jì)，跨行業(yè)并購案例將會(huì)有所增加。在技術(shù)方面有含金量的企業(yè)，應(yīng)該會(huì)變得炙手可熱�！�
北京銀行總行投資銀行事業(yè)部總經(jīng)理孫悅也表示，“傳統(tǒng)行業(yè)內(nèi)部資源整合和轉(zhuǎn)型發(fā)展，以及科技企業(yè)培育新質(zhì)生產(chǎn)力，將是未來并購重組的主旋律�！�
中金發(fā)布的研報(bào)顯示，“我們認(rèn)為，未來上市公司并購重組或更多地以產(chǎn)業(yè)并購為主線，無論是同行業(yè)還是跨行業(yè)并購，均以產(chǎn)業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展為主要目標(biāo)。對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)來說，可以通過并購實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)及產(chǎn)業(yè)鏈整合，提高產(chǎn)業(yè)的智能化和數(shù)字化水平，提升產(chǎn)業(yè)的集中度水平。對(duì)優(yōu)質(zhì)科技創(chuàng)新企業(yè)來說，則可以通過并購獲取關(guān)鍵技術(shù)、人才和市場(chǎng)資源，加速創(chuàng)新成果的產(chǎn)業(yè)化，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的優(yōu)化重構(gòu)�！�
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 于婉凝）
|
