吉利汽車（00175.HK）整體增長還在加速。
日前，吉利汽車交出今年三季度成績單，第三季度收入為891.92億元，同比增長27%，創(chuàng)下單季收入歷史新高；歸屬于上市公司股東的凈利潤為38.2億元，同比增長59%。
第三季度，其銷量達(dá)到76.1萬輛，同比增長43%；截至2025年10月，吉利汽車年內(nèi)累計(jì)銷量247.73萬輛，同比增長44%，已超2024年全年。按照當(dāng)前勢頭，達(dá)成年銷300萬臺(tái)的預(yù)期目標(biāo)幾成定局。
當(dāng)銷量再次創(chuàng)下佳績，“一個(gè)吉利”的輪廓愈發(fā)清晰，這份增長能否成為其重塑競爭格局、縮小與比亞迪的差距，甚至重奪“自主一哥”的關(guān)鍵支點(diǎn)？
“百萬銀河”已達(dá)成
具體來看，吉利汽車第三季度收入為891.92億元，同比增長27%，創(chuàng)下單季收入歷史新高；歸屬于上市公司股東的凈利潤為38.2億元，同比增長59%。第三季度，吉利汽車單車盈利達(dá)到5200元，相比上半年的4700元實(shí)現(xiàn)了進(jìn)一步增長。
前三季度，公司總營收為2394.77億元，同比增長26%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為132.13億元，同比下降1%。
值得一提的是，公告補(bǔ)充稱，剔除外匯匯兌稅后歸屬于母公司所有者的凈收益、非金融資產(chǎn)減值虧損、視為出售附屬公司的收益，及分類為持有待售的資產(chǎn)的減值虧損后，今年前三季度公司的核心歸母凈利潤為106.2億元，同比增長59%。這也反映出其主營業(yè)務(wù)盈利能力顯著提升。
翻閱吉利汽車歷年財(cái)報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，2020至2023年，吉利汽車全年凈利潤分別為55.34億元、48.47億元、52.6億元、53.08億元。也就是說，吉利汽車在2025年前三季度就大幅超越了曾經(jīng)需要一年才能達(dá)到的利潤水平。
實(shí)際上，吉利汽車盈利能力的顯著提升，在2024年已有跡象。2024年，吉利汽車在《臺(tái)州宣言》指引下實(shí)現(xiàn)業(yè)績大漲，收入首次突破2400億元，達(dá)到2401.94億元，全年凈利潤達(dá)到166.32億元，同比增長213.32%。
進(jìn)入 2025 年，這一增長勢頭持續(xù)延續(xù)，吉利汽車開足馬力推進(jìn)產(chǎn)品落地與市場擴(kuò)張，強(qiáng)勁的銷量表現(xiàn)為業(yè)績增長提供了堅(jiān)實(shí)支撐。截至2025年10月，吉利汽車已實(shí)現(xiàn)年內(nèi)銷量247.73萬輛，按照全年銷量目標(biāo)300萬輛計(jì)算，完成率已達(dá)82.6%。
10月份，吉利汽車月度銷量達(dá)到30.71萬輛，同比增長35%，其旗下三大新能源品牌之中，表現(xiàn)最突出的是最年輕的“吉利銀河”品牌，10月銷量占比超過40%。
具體來看，吉利銀河10月份交付量為12.75萬輛，同比增長101%；今年前10個(gè)月累計(jì)銷量100.25萬輛，提前完成年初制定的100萬輛銷量目標(biāo)。
規(guī)模擴(kuò)大后，銀河品牌的盈利表現(xiàn)正成為吉利業(yè)績的全新增長點(diǎn)�！敖衲陱牡谝患径乳_始，我們基本上進(jìn)入了銀河品牌的盈利的周期�！痹�11月17日的三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上，吉利高層透露。
“一個(gè)吉利”的躍升前夜
相比銀河品牌以激進(jìn)姿態(tài)沖擊銷量，領(lǐng)克與極氪仍處于戰(zhàn)略整合與市場摸索階段。身負(fù)集團(tuán)“持續(xù)向上突破”的重任，極氪能否做好中高端品牌的長期經(jīng)營，是吉利下一階段的核心課題。
財(cái)報(bào)顯示，極氪與領(lǐng)克第三季度合計(jì)交付量約14萬輛，同比增長13%；對應(yīng)收入約316億元，同比增長9.4%；毛利增至60億元，同比大幅增長50%，推動(dòng)毛利率從去年同期的13.9%提升至19.0%（提升5.1個(gè)百分點(diǎn)）
從最新銷量數(shù)據(jù)來看，領(lǐng)克2025年1—10月累計(jì)銷量達(dá)28.17萬臺(tái)，同比增長24.3%，年度銷量目標(biāo)完成72%。而前10個(gè)月，極氪累計(jì)銷量為16.50萬輛，同比下降2%，僅完成年度銷量目標(biāo)的一半。
當(dāng)下，吉利正集中力量打造爆款，推動(dòng)旗下多品牌站穩(wěn)市場，其中極氪作為沖擊高端市場的核心力量，面臨的任務(wù)尤為艱巨。
需要正視的是，高端新能源市場競爭已日趨白熱化。在新能源汽車市場滲透率走高局面下，自主品牌與造車新勢力開始集體上攻。其中，理想L9、蔚來ES8、小鵬G9、問界M9等車型相繼進(jìn)入SUV市場。此外，45萬至60萬元價(jià)格區(qū)間內(nèi)，除了蔚來、理想等高階新能源品牌，寶馬、奔馳、奧迪等傳統(tǒng)豪華車企的主力產(chǎn)品也盤踞其中。極氪能否在這一紅海市場建立起清晰的用戶認(rèn)知，仍需時(shí)間給出答案。
對于備受資本市場關(guān)注的吉利汽車合并極氪一事，吉利方面也做出了解釋。
在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，吉利汽車行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅介紹，極氪從港股退市并并入吉利汽車的相關(guān)事宜，在法律層面已無任何障礙，目前正在按照程序推進(jìn)。他提到，在極氪上市前，就有不少投資機(jī)構(gòu)投資了極氪，而現(xiàn)在要把對極氪的投資轉(zhuǎn)換為對吉利汽車的投資，需要經(jīng)過相關(guān)審批。由于審批流程較為復(fù)雜，有不少投資者仍處于審批流程中，暫時(shí)無法完成換股。
桂生悅表示，合并一事有望在今年年底前完成所有交割。
未來增量從何而來
2017年，吉利曾以124.7萬輛的銷量拿下當(dāng)年的“自主一哥”，并在之后保持了4年，直到2022年，比亞迪接過“自主一哥”的名頭。如今，雙方的差距正在縮小，2025年上半年，吉利控股集團(tuán)總銷量193.2萬輛，距離比亞迪僅差21萬輛左右。
吉利控股集團(tuán)輪值總裁戴慶在三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上透露，去年公司平均市占率約8%，而截至2025年10月，這一比例已突破11%，與行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的市占率差距縮小至3個(gè)百分點(diǎn)。
要持續(xù)縮小與比亞迪的差距并實(shí)現(xiàn)反超，吉利亟須補(bǔ)充顯著增量，這部分增量從何而來？
三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上，吉利方面分析了2026年的政策、市場環(huán)境。
面對明年購置稅優(yōu)惠減弱，桂生悅表示，隨著國家新能源補(bǔ)貼政策的改變，將以市場為導(dǎo)向，這標(biāo)志著中國汽車市場走向成熟，是健康發(fā)展的起點(diǎn)，在此階段，戰(zhàn)略定力和底蘊(yùn)強(qiáng)的企業(yè)更具優(yōu)勢。
“大部分機(jī)構(gòu)并沒有那么悲觀，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)明年整體車市將實(shí)現(xiàn)3%到4%的增速，中國汽車流通協(xié)會(huì)預(yù)測乘用車市場將實(shí)現(xiàn)2%—3%的增長，但微增長仍是存量競爭�！奔嚰瘓F(tuán)CEO淦家閱說，有利的一面是車市仍有驅(qū)動(dòng)力，即我國汽車千人保有量目前為250多輛，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家500至800輛水平。
對吉利汽車自身而言，燃油車+新能源汽車的基本盤讓其更加從容應(yīng)對政策變化。淦家閱表示，燃油車依然占吉利銷量的40%以上，新能源購置稅的政策變化利好吉利旗下燃油車板塊。
而就新能源車板塊來看，吉利旗下多款新車目前處于供不應(yīng)求狀態(tài)，訂單量很可觀，在今年年內(nèi)無法完成交付，吉利方面也對相應(yīng)訂單推出了兜底政策，這將為明年的銷量貢獻(xiàn)重要增量。此外，明年仍是吉利的產(chǎn)品大年，從第一至第四季度，一直會(huì)有新產(chǎn)品上市，新產(chǎn)品也將刺激需求量進(jìn)一步增長。
除了國內(nèi)市場，公司也寄希望于海外市場的增長。
今年1—10月份，吉利汽車出口已經(jīng)超過33萬輛。公司管理層在財(cái)報(bào)電話會(huì)上透露，海外市場的利潤水平高于國內(nèi)市場，隨著海外市場銷量的持續(xù)增長，該板塊將為吉利汽車的業(yè)績做出更大貢獻(xiàn)。公司方面規(guī)劃，2027年的出口銷量將超過100萬輛。
不止于此，吉利對未來懷抱著更大的野心。其已明確提出目標(biāo)：到2027年，吉利控股集團(tuán)整車年銷量要突破500萬輛大關(guān)。
如今的吉利已完成電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，并且在“一個(gè)吉利”的戰(zhàn)略框架下，各品牌不再有以往定位重疊、資源爭搶的內(nèi)耗問題，這為集中力量打造更具市場競爭力的明星車型鋪平了道路。
隨著各品牌擺好陣勢，“一個(gè)吉利”的輪廓愈發(fā)清晰。500萬輛目標(biāo)與重奪“自主一哥”的目標(biāo)，已更近一步。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 于婉凝）
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